How Does DeFi Work?

DeFi（ディーファイ）とは「Decentralized Finance＝分散型金融」の略で、銀行や証券会社といった中央の管理者を介さずに、ブロックチェーン上のプログラムによって金融サービスを提供する仕組みの総称です。送金・両替・貸し借り・資産運用などを、特定の企業ではなく「スマートコントラクト」と呼ばれる自動実行プログラムが処理します。

利用者は、自分のウォレットを使ってこれらのサービスに直接アクセスします。口座開設や審査は不要で、インターネットとウォレットがあれば誰でも参加できるのが大きな特徴です。一方で、資産の管理も自分自身の責任になるため、仕組みとリスクの両方を理解しておくことが大切です。

DeFiとは何ですか？

DeFiは、ブロックチェーン技術を使って金融サービスを「分散化」した仕組みです。従来の金融では、銀行や取引所などの事業者が取引の記録を管理し、仲介役を担っていました。DeFiでは、その役割の多くをブロックチェーン上に公開されたプログラムが担います。

取引のルールはあらかじめコードとして書かれ、条件を満たすと自動的に実行されます。記録はブロックチェーン上に残り、誰でも検証できる形で公開されます。この「中央管理者がいない」「ルールが透明である」という点が、DeFiの核心です。

従来の金融サービスと何が違うのですか？

もっとも大きな違いは、取引を仲介する「管理者」が存在するかどうかです。銀行のサービスでは事業者が資産を預かり、処理を代行します。DeFiでは、利用者が自分の資産を保有したまま、プログラムと直接やり取りします。主な違いを次の表にまとめました。

DeFiはどのような仕組みで動いているのですか？

DeFiは、おもに次の3つの要素で成り立っています。1つ目は記録の土台となる「ブロックチェーン」、2つ目は取引を自動で実行する「スマートコントラクト」、3つ目は利用者がサービスにアクセスするための「ウォレット」です。

たとえばトークンを交換する場合、利用者はウォレットでサービスに接続し、交換の指示を出します。するとスマートコントラクトが条件にしたがって処理を実行し、その結果がブロックチェーンに記録されます。仲介者が判断を挟まず、コードに書かれたルールどおりに動くのが特徴です。

DeFiにはどんなサービスがありますか？

DeFiにはさまざまなサービスがありますが、代表的なものとして次のような種類があります。

• 分散型取引所（DEX）：事業者を介さずにトークン同士を交換できるサービスです。利用者が預けた資金（流動性）を使って、価格が自動的に決まる仕組みが多く採用されています。
• レンディング（貸し借り）：暗号資産を預けて利息を得たり、別の資産を担保にして借り入れたりできるサービスです。
• ステーブルコイン：米ドルなどの法定通貨に価値を連動させ、価格の変動を抑えることを目指したトークンです。DeFiの中で決済や運用の基軸として使われます。
• 資産運用（イールド）：資金を提供することで報酬を受け取る仕組みです。利回りが高く見える場合でも、相応のリスクがある点に注意が必要です。

DeFiを利用するときのリスクと注意点は？

DeFiは便利な一方で、従来の金融とは異なるリスクがあります。利用する前に、次のような点を理解しておきましょう。

• プログラムの不具合：スマートコントラクトにバグや脆弱性があると、資産が失われる可能性があります。
• 価格変動：暗号資産は値動きが大きく、短時間で価値が大きく変わることがあります。
• 詐欺的なプロジェクト：高い利回りをうたって資金を集め、持ち逃げする事例も報告されています。
• 取引の取り消しができない：ブロックチェーン上の取引は、原則としてあとから取り消せません。
• 補償の仕組みがない：預金保険のような制度は基本的に存在せず、損失は自己負担となります。